环保股票不涨的原因是多方面的，以下是一些关键因素：
自身造血功能差：
环保公司往往依赖政策支持和补贴，自身造血能力较弱，无法形成良性的发展渠道。
回款难或慢：
特别是PPP（政府和社会资本合作）模式下，企业回款周期长，资金回笼困难，增加了企业的财务压力。
债务风险：
为了获取项目，环保公司可能会通过债务经营，这导致债务风险较高，影响公司的财务稳定。
长期投入与短期回报：
环保项目通常需要较长时间才能见效，而短期内可能会加剧企业的投入，导致回报缓慢。
市场风格影响：
环保股票的涨跌受到整个市场风格的影响，而不仅仅是绿色经济的推动力。
估值触底：
环保行业公司在过去几年间经历了快速发展，市场热情推动估值上升，可能导致估值已经触底，短期内难以大幅上涨。
定增预案影响：
一些环保公司可能即将进行定增，定增预案出来之前，股价通常不会有大幅波动，这也会限制股价的上涨。
管理层问题：
部分环保公司的管理层存在问题，如频繁变动或戏太多，这也可能影响投资者信心和股价表现。
综上所述，环保股票不涨的原因是多方面的，涉及公司自身经营、市场环境、政策影响等多个层面。投资者在考虑投资环保股票时，需要综合考虑这些因素，并进行充分的风险评估。
