中石油股价下跌的原因是多方面的，以下是一些主要因素：

估值过高：

中石油在上市初期，股价被严重高估，导致市盈率过高。尽管公司业绩增长稳定，但过高的估值使得股价在后续市场波动中难以维持。

国际油价波动：

国际油价的大幅波动对中石油的业绩和股价有直接影响。例如，2008年全球金融危机和2016年国际油价大幅下跌，都导致中石油股价显著下跌。

全球经济形势：

全球经济的波动，特别是经济衰退，会导致能源需求下降，进而影响石油市场供应和价格，从而影响中石油的业绩和股价。

国内市场竞争加剧：

随着国内油气市场的竞争加剧，对中石油的业绩产生压力，进而影响其股价表现。

人民币贬值：

人民币贬值会影响中国石油在国际市场的竞争力，导致其在外市场的收入缩水，进而影响整体股价表现。

投资者情绪与市场抉择：

投资者情绪在股市中起重要作用。中石油股东数量庞大，但人均流通股较多，表明有较多短期投资者，市场情绪波动可能导致股价下跌。

政策环境变化：

政府对环境保护的支持力度加大，可能影响传统能源企业的盈利模式，导致投资者对中石油未来发展的信心不足。

资金流向变化：

资本市场整体环境的变化，尤其是资金从传统行业流向新兴行业，也会影响中石油的股价表现。

新能源转型压力：

随着全球对减排的重视，传统能源企业面临压力，中石油在可再生能源转型方面的进展尚未显现，导致市场对其未来发展战略的疑虑加剧。

综上所述，中石油股价的下跌是多种因素共同作用的结果，包括市场估值、国际油价波动、经济形势、国内市场竞争、政策环境变化、投资者情绪、资金流向以及新能源转型压力等。