石油行业股价不涨的原因是多方面的，以下是一些关键因素：

高估值导致股价下跌

中国石油在2007年大牛市时上市，上市初期估值过高，导致后期增长乏力，股价难以上涨。

价格管制

石油作为消费必需品，关系到国家民生经济发展，因此价格受到管制，不能像茅台一样随意提价，只能维持一个相对稳定的价格。

对外依赖度高

中国不是石油生产大国，石油需求主要依赖进口，这使得真正的石油定价权掌握在别人国家手中，同时也限制了石油企业的利润空间。

市场供需失衡

全球原油需求处于崩溃状态，尽管产油国减产，但仍无法实现供需平衡。新冠肺炎疫情导致市场需求大幅减少，而产油国的增产进一步加剧了供需失衡。

新能源转型

未来是新能源的天下，石油在世界上即将枯竭，污染大，各国都在开发各种清洁能源，这导致石油行业的前景黯淡。

行业垄断和盈利增长低

石油行业属于超级大盘股，股价受行情影响较大，且传统行业盈利增长低，导致股价长期低迷。

投机行为受到打压

近年来，A股市场中石油股的护盘作用逐渐淡化，主力投资者减少，散户持续出逃，机构可能主动或被动在吸筹，导致股价时不时创新低。

成本较高

中国石油在原油勘探、石油开采、成品油加工和销售各个环节的成本都相对较高，这限制了公司的盈利能力。

宏观经济环境和资产配置

由于对经济衰退的担忧、金融不确定性、高利率和通货膨胀等因素，投资者更倾向于转向现金和债券等安全资产，减少对石油等大宗商品的投资。

综上所述，石油行业股价不涨的原因是多方面的，包括高估值、价格管制、对外依赖度高、市场供需失衡、新能源转型、行业垄断和盈利增长低、投机行为受到打压、成本较高等因素。这些因素共同作用，导致石油行业股价长期处于低迷状态。