关于中石油“坑”的原因，可以从以下几个方面进行分析：

高价发行和上市

中石油的发行价和上市价均远高于其发行时的业绩所对应的市盈率，导致股价长期处于高位，为日后的下跌埋下隐患。

业绩不如预期

中石油的业绩从上市辅导期的优秀表现到后来的大幅下滑，净利润和每股收益均出现了显著下降，远低于投资者的预期。

员工数量庞大

中石油拥有138万名员工，巨额的员工数量导致高昂的运营成本，成为公司连年亏损的主要原因之一。

内部管理和效率问题

中石油在原油勘探、石油开采、成品油加工和销售等各个环节的成本较高，主要原因是技术落后、设备老化和管理不善。

外部环境的影响

国际油价的波动对中石油的盈亏有直接影响。当国际油价上涨时，采购成本增加，而销售价格受到国内市场和价格机制的限制，无法完全跟随国际油价上涨，导致亏损。

市场竞争激烈

国内能源市场竞争激烈，各种能源替代品不断涌现，中国石油的市场份额受到威胁，加剧了亏损的态势。

政策和体制问题

石油石化企业缺乏有效的激励机制和约束机制，员工缺乏工作积极性和创造力，这些现象制约了石油石化企业的发展。

高负债和战略失误

中石油的巨额负债背后涉及到企业多年的运营策略、投资决策和市场环境等多方面的因素，曾经的扩张战略和高成本投资为今天的负债埋下了伏笔。

综上所述，中石油之所以被股民视为“坑”，主要是因为其高价发行和上市、业绩下滑、员工数量庞大、内部管理和效率问题、外部环境的影响、市场竞争激烈、政策和体制问题以及高负债和战略失误等多方面原因共同作用的结果。