中石油破价的原因是多方面的，以下是一些关键因素：

高溢价发行：

中石油在A股上市时发行价较高，市盈率高达40多倍，这意味着投资者需要等待40多年才能收回投资本金。这种高溢价发行使得股票价格严重透支了未来，导致市场不稳定和价值投资的破坏。

市场情绪与投机行为：

中石油上市初期，由于市场情绪高涨和投机行为盛行，股价被推高至48元，但随后迅速回落，导致破发。这表明市场对其未来增长预期过高，最终导致了泡沫的破裂。

国际油价波动：

国际油价的波动对中石油的股价有重要影响。2008年金融危机期间，国际油价大幅下跌，导致中石油业绩受损，股价随之暴跌。此外，近年来国际油价的不确定性增加，也加剧了市场对中石油未来发展的担忧。

人民币贬值：

人民币贬值会直接影响中石油在国际市场的竞争力，因为其在外市场的收入可能会缩水，进而影响公司的整体股价表现。

政策因素：

国内油价政策也是影响中石油股价的重要因素。尽管国际油价上涨，但由于物价等因素，国内油价上调空间有限，这使得中石油的盈利能力受到限制，股价也受到影响。

行业竞争加剧：

随着油气行业对民营企业和外资的开放，竞争主体增加，中石油内部人员与外部人员勾结，输送利益，管理效率低下，导致盈利水平不高。

投资者情绪与市场抉择：

中石油的股东人数持续下降，表明散户在慢慢持续出逃，而主力机构可能在主动或被动吸筹。市场情绪的恶化进一步促使股价下跌。

经济周期与基本面：

中石油作为强周期行业，其股价受到全球经济周期和国内经济状况的严重影响。在经济增长放缓或全球经济衰退期间，能源需求下降，石油市场供应过剩，导致油价下跌，进而影响中石油的股价。

综上所述，中石油破价是多种因素共同作用的结果，包括高溢价发行、市场情绪与投机行为、国际油价波动、人民币贬值、政策因素、行业竞争加剧、投资者情绪与市场抉择以及经济周期与基本面等。