中石油股价下跌的原因是多方面的，以下是一些主要的解释：

估值过高：

中石油在2007年上市时，基于过高的估值，导致股价在首个交易日就严重偏高，随后市盈率过高的问题逐渐显现，成为股价下跌的因素之一。

美国次债危机：

2008年美国次债危机爆发，贝尔斯登等投行出现问题，导致市场气氛出现拐点，进而影响中石油的股价。

市场气氛与筹码分布：

当时中石油的筹码大部分集中在散户手中，流通股比例低，市场气氛不佳，导致股价难以维持高位。

营收与增长乏力：

虽然中石油营收超万亿，但其增长乏力，无法支撑高股价，导致股价下跌。

国际油价波动：

2008年金融危机和2016年国际油价大幅下跌，导致能源需求下降，石油市场供应过剩，进而影响中石油的业绩和股价。

人民币贬值：

人民币贬值影响中国石油在国际市场的竞争力，可能导致其在外市场的收入缩水，进而影响整体股价表现。

投资者情绪与市场抉择：

中石油股东人数多，人均流通股多，部分投资者缺乏长期投资信心，市场情绪恶化，导致股价下跌。

政策环境与全球市场影响：

全球能源转型推动可再生能源投资，石油行业面临挑战，国际油价不稳定，影响中石油的盈利能力。

公司内部调整与战略布局：

面对外部环境变化，中石油需要优化管理结构，提升运营效率，并加大对新能源项目的投资，这些调整可能影响短期股价表现。

疫情与国际局势：

疫情导致全球石油需求大幅下降，国际原油价格暴跌，给中石油的运营带来压力。同时，国际油价的不稳定性也加剧了市场对中国石油未来盈利能力的担忧。

成本高昂：

中石油在原油勘探、开采、加工和销售等各个环节成本都较高，技术落后与设备老化、管理不善等问题增加了企业的运营成本。

市场竞争激烈：

国内能源市场竞争激烈，各种能源替代品涌现，中国石油的市场份额受到威胁。

这些因素综合起来，导致中石油股价在多个时间段内出现大幅下跌。