石油暴跌无法交割的原因主要可以归纳为以下几点:
库存趋满:
疫情导致全球石油需求暴跌,石油库存趋满,使得即将到期的原油期货无法进行交割。这种情况下,持有期货合约的投资者宁愿倒贴很多来卖掉合约。
库容紧张:
由于疫情导致石油需求骤降,原油大量累积,导致库容紧张。卖方需要找到足够的油罐来储存原油,而买方也需要有管道运输能力和下游炼厂来接油。这些因素都导致交割过程变得异常困难。
交割方式问题:
以美国为例,原油交割方式为管道交割,卖方只需将原油输入管道,而买方需要找油罐存储。这种交割方式在库容紧张的情况下会导致交割无法顺利进行。
市场情绪和投机行为:
大量投机多头持仓无法进入交割,只能在到期前进行平仓或展期。空头利用库容紧张和持仓结构失衡的时机,对多头采取了“猎杀”行动,最终导致5月合约期价跌至负值。
环保和经济因素:
即使库存趋满,处理原油也是一件很困难的事情,因为烧掉或倒掉原油都不被环保部门允许,或者需要付出很大的代价。这使得原油期货投资者宁愿倒贴很多来卖掉合约。
综上所述,石油暴跌无法交割的主要原因是疫情导致的库存趋满、库容紧张以及市场情绪和投机行为的共同作用。这些因素使得持有原油期货合约的投资者无法顺利进行实物交割,从而迫使他们在市场上进行平仓,进一步加剧了油价的暴跌。