石油护盘效果不佳的原因主要有以下几点：
市场环境变化：
随着产业的发展模式改变，特别是新能源转型和电动汽车的发展，石油产业受到严重打压，导致石油股价长期低迷。
投资者结构变化：
A股市场中，散户数量庞大而主力投资者相对较少。中石油的股东数持续下降，反映出散户在持续出逃，而主力机构可能在吸筹，这种结构变化使得护盘效果有限。
政策影响：
护盘行为通常只能延缓下跌的时间，而不能改变市场趋势。在市场整体下跌趋势明显的情况下，护盘行为往往被视为机构收割韭菜的机会。
市场认知：
投资者越来越精明，中石油股价上涨反而会引起观望甚至出货，因为市场普遍认为中石油的上涨意味着股市还未跌够，阴跌仍在继续。
经济和政策不确定性：
未来存在诸多不确定因素，市场对于石油行业的长期前景持谨慎态度，这种不确定性使得护盘行为难以取得实质性效果。
市场主导权转移：
随着市场的发展，大市值蓝筹股逐渐成为市场的主导力量，这些公司的股价波动对整体市场的影响更大，而传统行业如石油的护盘作用已不如以往明显。
综上所述，石油护盘效果不佳主要是由于市场环境的变化、投资者结构的变化、政策影响、市场认知的转变以及经济和政策的不确定性等多方面因素共同作用的结果。
