中石油表现低的原因是多方面的，以下是一些主要的解释：
估值过高：
中石油在上市初期，基于2007年的每股收益预计为0.75~0.80元，2008年预计为0.9元左右，开盘价高达48.6元，动态市盈率超过50倍。这一估值水平对于一家巨型公司来说显然是过高的，导致股价在首个交易日就出现了严重的下跌。
美国次债危机：
2008年美国次债危机爆发，贝尔斯登等投行出现问题，导致市场气氛急转直下，也影响到了中石油的股价表现。
筹码分散：
当时中石油的流通股中，机构持有的比例不超过1%，绝大部分为散户持有，筹码非常分散，缺乏有力的支撑。
国际原油价格下跌：
近期国际原油价格的下跌直接影响了中国石油的年终业绩和分红预期，导致股价表现疲软。
市场热点轮换：
由于大盘上涨无力，资金量有限，主力资金只能每天轮换炒作不同的热点股票，中国石油因此成为被遗忘的角落，缺乏资金的关注和支持。
业绩与预期不符：
尽管中国石油三季报表现出色，创下了历史最好成绩，但这导致了大量散户和机构纷纷买入和加仓，主力为了清洗筹码，需要经过一段时间的振荡和调整，这使得股价在短期内难以大幅上涨。
综合以上因素，中石油的股价表现低迷主要是由于其估值过高、市场环境恶化、筹码分散、国际原油价格下跌、市场热点轮换以及业绩与预期不符等多重因素共同作用的结果。
