中国石油股价下跌的原因是多方面的，以下是一些主要的解释：

估值过高：

中国石油在上市初期被给予了过高的估值，导致股价长期处于被高估的状态。随着时间的推移，公司业绩增长乏力，无法支撑高估值，因此股价开始下跌。

增长乏力：

作为一家超级大盘股，中国石油的营收虽然庞大，但增长潜力有限。特别是在国际油价波动、国内外市场竞争加剧的背景下，公司的盈利能力受到限制，导致股价难以持续上涨。

国际油价波动：

国际原油价格的波动直接影响中国石油的盈利能力和市场竞争力。当油价下跌时，公司的收入和利润会受到负面影响，从而影响股价表现。

人民币贬值：

人民币贬值会降低中国石油在国际市场上的收入，影响公司的整体业绩和股价表现。特别是在全球经济不确定性增加的背景下，人民币贬值可能进一步加剧这一问题。

投资者情绪与市场抉择：

投资者情绪在股市中扮演着重要角色。中国石油的股东人数较多，但人均流通股数量庞大，意味着有相当一部分投资者对其股票并不具有长期投资信心。在股价下跌时，短期投资者可能会选择迅速卖出，进一步加剧市场情绪的恶化。

政策和市场环境：

中国政府对石油行业的政策调整，如资源税改革、环保要求等，也会对石油公司的盈利能力和股价表现产生影响。此外，新能源的发展也对石油产业构成压力，进一步影响投资者对石油股的信心。

市场风格和资金流动：

近年来，A股市场风格发生变化，资金更多流向新兴产业和高科技公司，传统行业的吸引力下降。中国石油作为传统行业的代表，缺乏增量资金的关注，导致股价表现不佳。

综上所述，中国石油股价下跌是多种因素共同作用的结果，包括估值过高、增长乏力、国际油价波动、人民币贬值、投资者情绪、政策影响以及市场风格和资金流动等。在未来，随着全球经济和能源市场的变化，中国石油的股价表现仍面临诸多不确定性。