中石油害怕国际原油价格下跌的原因主要有以下几点：

预测价格能力不足

企业在购买石油时与海外原油生产企业签订合同，即使合同价格是浮动的，国际油价的快速变化可能导致刚装船的原油价格就被折价一半。

相关管理者和决策者对原油市场形式了解不足，原本以为买到了低价油，结果还有更低的价格出现。

开采炼化成本问题

原油价格下跌后，开采成本可能高于零售价格，导致每开采一桶油就会亏损一桶油。

企业之前屯积了大量高价油，炼化后成本价无法覆盖，甚至可能出现倒贴的情况，这对企业来说是最害怕的事情。

利润减少

油价过低会直接影响石油企业的生产经营和利润，赚钱少了，企业自然会感到害怕。

疫情影响下，成品油销量大幅下降，进一步压缩了企业的利润空间。

成本传导滞后

石油企业使用的石油通常是1个半月之前运进国内的，甚至是库存油，那时的价格还较高。

现在原油价格下跌，但成本传导到国内需要时间，导致企业不得不以高价油的成本进行销售，从而亏损。

市场定价策略

中石油和中石化等企业在市场定价上存在一定的滞后性，国外油价下跌时，它们很少立即降价，即使降价也是很久之后才调整。

这种定价策略在油价上涨时则相反，涨价来得特别快，这种不对称的定价策略使得企业在油价下跌时更加被动。

综上所述，中石油害怕国际原油价格下跌主要是因为预测价格能力不足、开采炼化成本高企、利润减少、成本传导滞后以及市场定价策略等因素。这些因素共同作用，使得石油企业在油价下跌时面临较大的经营压力和亏损风险。