中石油发行价之所以很高，主要原因可以归纳为以下几点：

H股价格影响：

中石油A股的发行价格受到了H股价格的显著影响。当时，中石油H股的价格在每股10港元左右，而A股的发行价格被设定为每股人民币16.70元，是H股发行价的13倍左右。

市场炒作：

在中石油回归A股的预期下，H股受到了香港市场的大力炒作，股价一度炒高到20港元之上。这种炒作行为推高了A股的发行价格，并为上市首日的投机炒作创造了条件。

发行量小：

中石油向国内投资者发行的A股数量较少，仅40亿股，占公司总股本的2.18%。同时，新股上市首日还有10亿股网下配售的股份不能上市流通，导致流通量极少，进一步推高了发行价格。

机构投资者操纵：

中石油A股发行的份额主要集中在机构投资者的手中，这些机构投资者在新股发行中占据优势地位，容易通过价格操纵来推高发行价格。

市场溢价：

A股市场由于投资渠道有限，股票溢价远高于H股市场。这种高溢价客观上导致了中石油A股的高价发行。

市场情绪与泡沫：

当时股市处于高位，投资者情绪疯狂，普遍存在泡沫。中石油上市首日股价冲高到48元，严重透支了未来。

政府与企业定价：

石油作为最基本的民生用品，政府需要保护企业适当盈利，但不能任由企业定价。因此，中石油的盈利水平受到限制，这也影响了其发行价格。

综上所述，中石油发行价之所以很高，是由于多种因素共同作用的结果，包括H股价格的影响、市场炒作、发行量小、机构投资者操纵、市场溢价、市场情绪与泡沫以及政府与企业定价的限制。