巴菲特投资石油公司的原因主要可以归纳为以下几点:
利润高且价格合适:
巴菲特认为石油行业利润高,且当前价格相对便宜。他相信尽管美国有大量的石油储备,但未来3-5年可能会发生石油危机,导致石油资源稀缺和价格上涨。
通胀时期的投资优势:
在通胀环境下,投资那些有定价能力、提价速度高于成本增长速度的公司,其股价上升速度会远超过那些没有提价能力的公司。巴菲特在通胀时期的投资原则是选择那些能够转嫁成本的公司。
西方石油的低估和优质资产:
巴菲特看好西方石油,一方面是因为其在2019年收购阿纳达科后债务累累,市值暴跌,提供了绝佳的入场机会。另一方面,西方石油拥有二叠纪盆地的石油与天然气资源,这使其在美国石油价格上具有话语权。
优先股和普通股的双重收益:
巴菲特持有西方石油的优先股,每年可以获得8%的优先股股息率,此外还获得近2%的普通股股息。同时,西方石油持续进行股票回购注销,对股东非常友好。
能源需求和美元贬值:
巴菲特认为,随着世界经济的繁荣和亚洲经济的快速发展,能源需求将不断增大,而石油资源相对紧缺,原油价格上涨的概率大于下降的概率。此外,他还预测美元汇率将持续走低,这也是他投资石油公司的一个原因。
管理层和股东利益一致:
巴菲特曾称赞中石油的管理层,认为他们承诺分红、治理卓越且ROE高。由于国家持股9成,买入后与中国政府利益一致,这也增加了巴菲特对石油公司的投资信心。
综上所述,巴菲特投资石油公司是基于对行业前景、市场机会、资源稀缺性、股价表现和管理层能力的综合判断。