中石油市值持续下跌的原因是多方面的，以下是一些关键因素：

估值过高：

中国石油在2007年上市时，由于股民盲目追涨，导致股价虚高，透支了后期的收益。上市后，股价一路下跌，破净成为常态，反映出市场对其价值的重新评估。

增长乏力：

尽管中国石油在行业中盈利能力相对稳定，但市场对其未来增长的预期减弱。随着全球能源转型的推进，传统能源企业面临压力，投资者对石油需求预期减弱，导致股价下跌。

政策和市场环境变化：

中国政府加大了对环境保护的支持力度，可能会影响传统能源企业的盈利模式。政策的不确定性使得投资者更加谨慎，不愿意加仓，加剧了股价的下滑。

人民币贬值：

人民币兑美元的汇率贬值趋势影响了中国石油在国际市场的竞争力。人民币贬值可能导致其在外市场的收入缩水，进而影响公司的整体股价表现。

原油价格波动：

国际原油市场的不确定性，包括OPEC+的减产政策、地缘政治冲突以及供需关系的变化，都直接影响中国石油的盈利能力，从而影响股价。

投资者情绪与市场抉择：

中国石油的股东人数多，人均流通股数量大，表明有较多短期投资者。在股价下跌时，这些短期投资者可能选择迅速卖出，造成市场情绪的恶化，进一步促使股价下跌。

大股东减持：

中石油集团近年来通过“无偿划转”股份和兑换ETF等方式减持了大量股份，极大地挫伤了机构投资者和广大股民在二级市场购买股票的信心。

产业转型压力：

随着全球对减排的重视程度提高，传统能源企业面临压力。尽管中国石油在努力向可再生能源转型，但这种转型的效果尚未显现，导致市场对其未来发展战略的疑虑加剧。

综上所述，中石油市值持续下跌的原因是多方面的，包括估值过高、增长乏力、政策和市场环境变化、人民币贬值、原油价格波动、投资者情绪与市场抉择、大股东减持以及产业转型压力等。这些因素共同作用，导致中国石油股价长期低迷。