国际油价不降时，中石油仍然可能亏损的原因是多方面的，主要包括以下几点：

国内成品油价格熔断机制

国内成品油价格存在一个所谓的“地板价”，即使国际油价大幅下降，成品油价格也不会低于这个地板价。这意味着中石油在低价原油时无法通过成品油销售获得足够利润，而这部分利润需要上缴国库。

国内原油开采成本高

中国的地质条件复杂，导致原油开采成本远高于国际原油价格。例如，沙特的原油开采成本约为10美元/桶，而中国的原油成本可能高达50美元/桶。这使得中石油在开采环节就面临巨大亏损。

内部管理和运营效率问题

中国石油公司在原油勘探、石油开采、成品油加工、销售等各个环节的成本都相对较高，主要原因是技术落后、设备老化、管理不善等。此外，员工数量过多、效率低下等问题也增加了企业运营成本。

市场激烈竞争和能源替代品

国内能源市场竞争激烈，各种能源替代品不断涌现，中国石油在市场上的份额受到威胁，进一步加剧了亏损的态势。

库存原油贬值

国际油价波动剧烈，导致库存原油大幅贬值。例如，2019年3月份，中国的石油储备总价值为1.5万亿美元，如今这批石油储备已经大幅贬值，给中石油带来了巨额亏损。

高成本与税费压力

石油行业的运营成本庞大，包括原油采购、运输、储存等方面的支出，同时高企的税费也加重了企业的负担。这使得企业在盈利上面临巨大挑战。

经营策略问题

中国石油在国际市场上选择在价格较低时购买原油，然后在价格上涨时卖出，这种策略虽然看似聪明，但容易错失价格上升的最佳时机。同时，国内油价持续上涨，进一步加重了人们的负担。

综上所述，国际油价不降时，中石油亏损的原因是多方面的，包括国内成品油价格机制、高昂的原油开采成本、内部管理和运营效率问题、市场竞争和能源替代品、库存原油贬值、高成本与税费压力以及经营策略问题。