石油估值的判断可以通过多个指标和方法来进行，以下是一些关键点：

市盈率（PE）和市净率（PB）

市盈率低于30倍，市净率低于3倍是判断股票是否低估的常用标准。

对于中国石油，2017年时的市盈率约为25倍，市净率小于等于2，可以认为其估值较低。

自由现金流和折现率

通过计算加权平均资本成本（WACC）和自由现金流，可以估算股票的内在价值。例如，2021年对中国石油的估值分析中，假设未来国际油价保持稳定，自由现金流稳定在970亿左右，每股内在价值约为7元；若国际油价保持在70美元左右，自由现金流恢复到2019年1300亿左右，每股内在价值约为9.49元。

行业前景和公司业绩

石油行业的前景和公司业绩也是判断估值的重要因素。如果公司所在行业有长远发展潜力，且公司业绩能够稳定增长，那么即使市盈率或市净率较低，也可能意味着股票被低估。

宏观经济和政策因素

宏观经济状况和政策变化也会影响石油公司的估值。例如，国际油价的波动、政策变动等都可能对石油公司的盈利和现金流产生重大影响。

市场比较

通过对比同行业其他公司的估值水平，可以进一步判断石油公司的估值是否合理。例如，中国石油的估值是否低于同行业其他公司。

综合以上几点，可以得出以下结论：

市盈率低于30倍，市净率低于3倍是判断股票是否低估的基本标准。

自由现金流和折现率的计算可以提供更精确的估值依据。

行业前景和公司业绩是判断估值的重要因素。

宏观经济和政策因素也会影响估值结果。

市场比较可以帮助确认估值的合理性。

建议投资者在综合考虑以上因素的基础上，对石油公司的估值进行综合判断。