中国石油股价下跌的原因是多方面的，以下是一些主要因素：

估值过高：

中石油在上市初期，基于2007年和2008年的每股收益预测，市盈率过高，导致股价在首个交易日就出现了严重偏高的情况。

美国次债危机：

2008年美国次债危机爆发，贝尔斯登等投行出现问题，导致市场气氛出现拐点，进而影响中石油的股价。

筹码分散：

当时中石油的流通股中，机构持股比例不超过1%，绝大部分为散户持仓，筹码完全分散，导致股价下跌。

股价被高估：

有观点认为，中国石油的股价被超过三倍的高估，因此才导致暴跌。

人民币贬值：

人民币兑美元的汇率贬值会直接影响中国石油在国际市场的竞争力，进而影响其整体股价表现。

原油价格波动：

国际原油价格的不确定性，尤其是OPEC+的减产政策和全球经济复苏乏力等因素，都会影响中国石油的盈利能力和市场对其未来发展的预期。

投资者情绪与市场抉择：

中国石油的股东人数虽多，但人均流通股数量较大，表明有较多短期投资者，市场情绪的不稳定可能导致股价下跌。

宏观经济和政策影响：

中国股市整体情绪处于不确定状态，投资者对能源板块的关注度下降，尤其是在全球向可再生能源转型的背景下，传统石油企业受到的压力逐渐增大。

市场流动性不足：

从成交量来看，市场投资者的谨慎态度使得股价的波动更加敏感。

公司内部调整与战略布局：

面对外部环境的剧烈变化，中国石油需要积极调整自己的战略布局，如优化管理结构、提升运营效率，并加大对新能源项目的投资。

综合来看，中国石油股价的下跌是多种因素共同作用的结果，包括市场估值、国际局势、投资者情绪、宏观经济以及公司内部战略调整等。