中石油的“缩水”可以从多个角度进行分析：

国际油价波动

国际油价的低迷是导致中石油净利润大幅下滑的主要原因之一。全球经济复苏缓慢、地缘政治等因素综合作用下，国际原油价格探底后震荡回升，WTI原油与其他基准油价差进一步收窄，这对中石油的上游勘探与生产业务造成较大压力，成本难以得到有效覆盖。

疫情影响

疫情导致全球石油需求大幅下降，国际原油价格暴跌，给中石油的运营带来巨大压力。疫情期间，许多行业停产停工，石油需求锐减，导致中石油营收大幅下滑，进而出现亏损。

成本控制问题

中石油的运营成本较高，包括开采成本、运营成本、人力成本等。在一些油田，由于地质条件复杂，开采难度大，导致成本居高不下。同时，企业在管理和运营方面的效率也可能影响成本。

能源结构转变

随着全球对清洁能源的重视和发展，传统石油能源的市场需求增长逐渐放缓。这导致中石油在市场上的份额受到威胁，进一步加剧了亏损的态势。

技术和管理问题

中石油在技术和管理方面存在一些问题，如设备老化、管理不善、员工数量过多、效率低下等，这些都增加了企业的运营成本。

市场竞争和体制问题

国内能源市场的竞争激烈，各种能源替代品不断涌现，使得中国石油在市场上的份额受到威胁。此外，石油石化企业缺乏有效的激励机制和约束机制，员工缺乏工作积极性和创造力，这些现象制约了石油石化企业发展。

政策和市场因素

国际原油价格的波动性使得中石油在采购和销售过程中可能面临较大的经济损失。此外，中石油的天然气价格政策也经历了一系列的调整，这可能对公司的盈利产生了一定的影响。

综上所述，中石油的“缩水”主要是由于国际油价波动、疫情影响、成本控制问题、能源结构转变、技术和管理问题、市场竞争和体制问题以及政策和市场因素等多方面原因共同作用的结果。