中石油股份的下跌可以归因于多个因素，以下是一些主要原因：

估值过高：

中石油在上市初期，基于2006年的业绩，市盈率高达67.11倍，而发行市盈率为22.44倍，存在明显的泡沫。市场对其股价的过高预期导致了后续的下跌。

美国次债危机：

2008年美国次债危机引发全球金融危机，导致能源需求下降，石油市场供应过剩，进而油价大幅下跌，中石油作为能源企业，其业绩和股价受到严重影响。

国际油价波动：

国际油价的大幅波动直接影响中石油的盈利能力和市场表现。例如，2016年国际油价大幅下跌，导致中石油股价进一步下跌。

人民币贬值：

人民币贬值会影响中国石油在国际市场的竞争力，导致其在外市场的收入缩水，进而影响整体股价表现。

投资者情绪与市场抉择：

由于中石油的股东人数众多，人均流通股数量大，部分投资者缺乏长期投资信心，市场情绪的变化可能加剧股价的波动。

全球经济放缓：

全球经济增长放缓预期和主要产油国之间的生产策略博弈导致市场对石油需求的信心不足，反映在油气股的表现上。

交易策略变化：

随着投资者对环保和可持续发展的考虑加强，资金逐渐流向清洁能源领域，传统油气股的吸引力下降。

市场环境变化：

全球经济不确定性、地缘政治紧张和全球供应链中断等因素影响市场对石油需求的信心，进而影响中石油的股价。

流通盘过大：

中石油的流通股数量庞大，导致其股价难以支撑高价位。市场对其股价的炒作和过度预期最终导致了股价的下跌。

综上所述，中石油股份的下跌是多种因素共同作用的结果，包括市场估值、国际油价波动、汇率变化、投资者情绪、全球经济环境以及行业竞争等。