石油危机之所以导致滞胀,主要原因可以归纳为以下几点:
供给震荡:
石油危机,如1973年的中东石油禁运,导致石油价格急剧上涨,从而增加了生产成本,影响了工业生产和经济增长。这种负面的供给震荡减少了经济产能,导致商品价格上涨同时经济放缓。
经济政策失误:
为了对抗经济衰退,各国央行采用了过度刺激的货币政策,如量化宽松,这导致货币供应过度增长,最终引发通货膨胀。长期的通货膨胀又容易演变为滞胀。
预期心理因素:
政府为抑制通货膨胀采取紧缩货币政策,但社会大众已事先预期通货膨胀会持续下去,因此将通货膨胀因素反映在公司未来成本上,造成物价上扬。
成本转嫁:
石油价格上涨导致生产成本上升,厂商无法立即反应其成本,在高成本的压力下,难以生存,失业率提高。
缺乏新的技术革命:
这一时期美国经济缺乏新的技术革命,国家竞争力和企业活力下降,导致经济增长放缓。
综合以上因素,石油危机引发的经济危机导致了经济增长停滞和通货膨胀同时存在的现象,即滞胀。滞胀的主要表现是物价不断上涨,但经济发展却停滞不前,这种经济现象在20世纪70年代的西方资本主义国家中尤为明显。