中国石油股价下跌的原因是多方面的，以下是一些主要因素：
估值过高
2007年，中国石油上市时，市场对其估值过高。当时的每股收益预计为0.75~0.80元，而开盘价高达48.6元，动态市盈率超过50倍。这种高估值导致股价在上市后很快出现下跌。
美国次债危机
2008年美国次债危机爆发，贝尔斯登等投行出现问题，导致市场气氛逆转，进而影响了中国石油的股价。
国际油价下跌
2008年全球金融危机导致国际油价大幅下跌，能源需求下降，石油市场供应过剩问题严重，直接影响了中国石油的业绩和股价。
国内市场竞争加剧
随着国内油气市场的竞争逐渐加剧，对中石油的业绩产生了压力，进一步影响了其股价表现。
业绩增长乏力
中国石油上市后，净利润大幅下挫，从2006年的1362.29亿元降至2019年的456.77亿元，导致股价下跌。
产业发展模式改变
随着全球能源结构的转变，新能源的发展逐渐取代传统石油能源，这对石油产业构成了重大挑战，也影响了中国石油的股价。
市场情绪和投机行为
投资者对石油行业的未来前景持悲观态度，加上有意打压对中石油的投机行为，导致股价长期低迷。
宏观经济和政策影响
国内外经济环境的变化，如中国货币政策的调整、大小非解禁高峰等，也对中石油的股价产生了影响。
综上所述，中国石油股价的下跌是多种因素共同作用的结果，包括高估值、国际油价波动、市场竞争加剧、业绩增长乏力、产业发展模式改变以及宏观经济和政策影响等。
